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2024年，国内智驾企业迎来“成本盛宴”。

近日，有着浓厚“镇静基因”的福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（以下简称“福瑞泰克”）向港交所递交招股书。一方面，以福瑞泰克首创东谈主、董事长张林为代表的多名高管曾供职于镇静；另一方面，镇静控股集团董事长李书福数次投资福瑞泰克，镇静控股集团亦然福瑞泰克的最大客户。

《中国见解报》记者能干到，背靠镇静这棵“大树”，福瑞泰克已成为中国前三的智驾搞定决策自主供应商。尽管营收和高阶智驾搞定决策占比有所培育，仍未搞定公司的亏欠问题。

招股书数据袒露，2021—2024年上半年，福瑞泰克净亏欠远离为2.96亿元、8.55亿元、7.38亿元和2.78亿元，统统亏欠21.67亿元；毛利率由2021年的11.2%下落至2024年上半年的6.0%。

对此，记者屡次致电福瑞泰克方面，并向福瑞泰克公开邮箱发送采访提纲，端正发稿尚未收到回话。

三年半亏欠超20亿元

据了解，算作一个智能驾驶搞定决策提供商，福瑞泰克已与46家OEM建树业务合营伙伴关系，领有杰出200个量产神志。

而凭证灼识计较的辛苦，以中国2023年L2级及L2++级智能驾驶搞定决策分量计，福瑞泰克在自主供应商中名纪律三，市集份额为14.6%。

招股书袒露，福瑞泰克全栈自研了软硬件一体化智能驾驶平台ODIN，借助这一平台粗略提供纯真各样的软硬一体智能驾驶搞定决策。具体包括基础版FT Pro、增强版FT Max和高阶版FT Ultra，这些决策主要诈欺于智能汽车，并提供袒护高速公路及城市驾驶、停车等各式场景的L0级至L3级智能驾驶才智。

记者能干到，相较于“烧钱”的越过式自动驾驶本领阶梯，张林一直是渐进式阶梯赤诚拥趸。

张林曾示意，渐进式发展是一个对大深广企业比拟合乎的模式，一方面智能驾驶本领需要持续的考据与迭代，另一方面生意模式也不错在落地中缓缓得到考据，逐步形成企业我方的造血功能。

招股书袒露，福瑞泰克FT Pro收入占比由2021年的61.6%下落至2024年上半年的16.2%。同期，FT Max收入占比由8.9%培育至54.1%。

尽管高阶智驾搞定决策占比持续增长，但福瑞泰克的亏欠幅度仍较大。招股书数据袒露，2021—2023年，福瑞泰克远离终了营收3.33亿元、3.28亿元、9.08亿元；同期公司净亏欠远离为2.96亿元、8.55亿元和7.38亿元。2024年上半年，福瑞泰克营收为3.12亿元，同比增长33.9%；净亏欠为2.78亿元，同比下落12.9%。

与此同期，福瑞泰克的毛利率呈举座下滑之势。招股书数据袒露，2021—2024年上半年，公司毛利率远离为11.2%、6.2%、7.3%及6.0%。其中，2021—2023年，FT Pro的毛利率仍高于FT Max和FT Ultra，直到2024年上半年才初度低于FT Max。

资金压力大是智能驾驶企业的通病，福瑞泰克也不例外。财务数据袒露，端正2024年9月30日，福瑞泰克领有现款及现款等价物1.98亿元。同期，公司短期借款却高达3.11亿元，存在显然的资金缺口。

福瑞泰克的见解举止现款流量净额执续多年为负。2021—2024年上半年，公司见解举止现款流出净额远离为2.73亿元、7.03亿元、4.98亿元和1.72亿元，三年半共净流出16.46亿元。

在此布景下，福瑞泰克渴慕上市“补血”。福瑞泰克方面在招股书中指出，这次IPO募资金额拟用于加强研发公司的智能驾驶搞定决策及居品。改日3年，用作扩展与培育坐褥制造才智干系的成本开支和扩大公司的销售及作事收集。

镇静为第一大客户

公开辛苦袒露，张林现年56岁，毕业于上海交通大学，获取机械制造和生意管制本科双学位。之后赴好意思深造，先在韦恩州立大学获取机械工程硕士学位，又在密歇根大学获取博士学位。

张林亦然又名“汽车老兵”。据悉，张林曾在好意思国克莱斯勒汽车公司和奇瑞汽车担任遑急职位。2011年4月—2016年2月，张林担任镇静控股集团副总裁，主要厚爱镇静的国外市集拓展和工场开拓。

2016年下半年，张林决心动手创业，福瑞泰克应时而生。那时中国仍是是天下最大的汽车市集，但智能驾驶的主流还仅仅ADAS这么的格式且渗入率尽头低，智能驾驶供应商基本上都是跨国企业，而张林深信这一规模会出现多家优秀的中国脉土企业。

此外，福瑞泰克的多名高管也有着镇静布景。例如，福瑞泰克非试验董事杨健曾任镇静汽车副董事长；福瑞泰克联席公司书记郭瓅曾经任镇静控股集团的投资总监。

这些让福瑞泰克方面在招股书中直言：“自树立以来，咱们一直与镇静控股集团尽头辩论东谈主进行业务合营。”

凭证招股书袒露的数据，不错揣度出镇静控股集团是福瑞泰克的最大客户。2021—2024年上半年，福瑞泰克来自五大客户的收入占各异常令代内总收入的84.0%、73.6%、76.4%和85.9%；来自单一最大客户的收入远离占总收入的43.5%、22.0%、43.3%及36.5%。

招股书数据袒露，2021—2024年上半年，福瑞泰克向镇静控股集团尽头辩论东谈主提供端正器、录像头、雷达等居品和智能驾驶搞定决策以及干系本领开发作事，销售商品金额远离为1.01亿元、6453万元、3.93亿元和1.14亿元；对镇静控股集团的贸易应收款项及应收单据金额远离为9752.3万元、1.23亿元、2.36亿元和1.28亿元。

福瑞泰克方面还瞻望，2025—2027年，该公司向镇静控股集团提供的居品和作事金额将远离达到11.15亿元、13.3亿元和15.48亿元。

福瑞泰克也意志到我方存在“大客户依赖症”。“咱们的大部分收入来自于相对蚁集的客户群。来自这些客户收入的任何损失或大幅减少，或无法诱骗新客户，均可能对咱们的见解功绩酿成紧要不利影响。”福瑞泰克方面坦陈。

李书福的成本疆域

事实上，镇静既是福瑞泰克的大客户，亦然其主要投资方。

记者了解到，自树立以来，福瑞泰克共计完成了12次融资，投资方包括长兴金控、东谈主保成本、元创成本、光大金控、乌镇旅游投资、淳信宏图、中交基金、北汽产投、TCL创投、陕汽集团、镇静控股集团等。

福瑞泰克树立之初的天神轮投资中，由李书福与沈子瑜共同创立的亿咖通科技便参与其中。彼时，亿咖通科技算作动手鼓动之一，投资8000万元获取了福瑞泰克16%的股份，成为了第三大鼓动。2021年6月，亿咖通科技将其执有的福瑞泰克一皆股份以约3亿元的价钱出售。

但李书福莫得捣毁对福瑞泰克的投资。2018年，李书福树立了宁波骏马投资结伴企业（以下简称“宁波骏马”），并于2020年以8959.97万元的价钱从动手鼓动胡钢手中购入福瑞泰克25%的股份。经由一系列的融资和股权变动，IPO前宁波骏马成为了福瑞泰克最大的机构鼓动，镇静控股集团也通过宁波骏马盘曲执有福瑞泰克12.31%的股份。

此外，2020年7月，成都厚同龙雏智能产业投资基金结伴企业(以下简称“成都厚同”)通过受让股权入股福瑞泰克，现在执股比例为1.9%。成都厚同由浙江厚同股权投资管制有限公司执股59.4%，后者为镇静控股集团的全资子公司。

记者能干到，经由一系列的孵化、投资和收购，李书福仍是领有9家上市公司，产业布局袒护了乘用车、商用车、出行等多个规模。现在除福瑞泰克外，“镇静系”还有曹操出行和长途汽车也在推动上市。

对此，沃达福数字汽车国际合营商量中心主任张翔以为，汽车业是一个复杂、高规范的行业，车企的运营、研发、坐褥、销售都需要许多资金。这些上市公司与镇静是相反相成的关系，一方面背靠镇静这些公司更容易上市和获取资金，另一方面通过这些公司的上市也提高了镇静的著明度。

跟着成本疆域持续膨胀，也有助于“大镇静”各板块间的计策协同发展。

2024年9月，镇静控股集团发布的《台州宣言》指出，要围绕汽车主业，强化在“六合一体”、软硬件布局、基础本领与中枢部件分享、模块架构升级等科技生态规模的协同；加强各品牌与各业务单位间的互动，培育资源分享水平。

张翔例如分析称，福瑞泰克为镇静旗下多个品牌提供智能驾驶搞定决策，福瑞泰克收成于此快速发展壮大。若得胜上市后，福瑞泰克将有更多的资金进入研发，更多的前沿智驾科技不错优先装车镇静，从而也能提高镇静的整车本领水平，形成一种良性轮回。

（剪辑：石英婧 审核：童海华 校对：颜京宁）九游体育娱乐网

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