2025年1月8日，北交所向浙江科马摩擦材料股份有限公司(以下简称为“科马材料”)发出第三轮问询函。2月10日，科马材料发布公告称，苦求脱期20个职责日至3月10日前提交第三轮审核问询函复兴证据等文献。而科马材料的上市之路可记忆至2013年，彼时其原沟通禀报创业板，但由于事迹不符那时的刊行条目而阻隔创业板上市筹备职责，转而禀报新三板。尔后到这次禀报北交所前，科马材料还曾向深交所递交创业板上市苦求，最终因其撤材料而告终。

上市背后，科马材料的主要家具应用于手动挡燃油车，或还应用于自动挡燃油车，然则科马材料或仅使用国内手动挡燃油车占比测算商场限制。此外，对于主要家具干式聚散器摩擦片的产能数据，科马材料的上市禀报文献与环评文献或“对不上”，且主要分娩规划开发信披现疑团。除此除外，科马材料上次募投项辩论缔造情况或现“不同版块”。其中，环评文献融会该样貌处于试分娩阶段，而出具时期更晚的问询复兴却称该样貌土建后未接续施行。且此番上市募资扩产背后，科马材料主要家具产能运用率未迷漫，且上次募投样貌拟新增产能系科马材料现存产能的逾七成。

 

一、筹备上市多年上次禀报创业板因撤材料而阻隔，下流需求或萎缩拷问成长能力

2023年11月，北交所暗意，明天将加强对专精特新企业，新科技、新赛说念等边界企业的守旧，服从引进一批转换成色足、成长性强、投资者认同的优质标的。

值得证据的是，科马材料的上市之路可记忆到2013年，彼时其沟通禀报创业板，因彼时事迹不符那时创业板刊行条目而阻隔筹备沟通。这次冲击北交所，科马材料或仅以手动挡汽车的占比为依据来测算商场限制。

 

1.1 2013年曾沟通禀报创业板但彼时事迹不符那时刊行条目，2024年禀报北交所获受理

据科马材料签署日为2014年9月24日的公开转让证据书，科马材料原沟通于2013年向证监会报送在创业板挂牌的上市苦求材料。但由于2012年龄迹下滑，不合乎那时创业板的刊行条目，科马材料决定阻隔创业板的上市筹备职责。

据科马材料出具日为2018年1月22日的提醒公告，2018年1月17日，科马材料向证监会报奉上市提醒备案材料，继承浙商证券股份有限公司(以下简称“浙商证券”)的提醒。2020年6月30日，浙商证券与科马材料签署阻隔提醒契约。

据科马材料出具日为2020年10月9日的提醒公告，2020年9月17日，科马材料向证监会报奉上市提醒备案材料，继承国投证券股份有限公司的提醒。

可见，2013年，科马材料曾沟通禀报创业板。而在此后的2018年和2020年，科马材料先后两次报奉上市提醒备案材料，时代还更换了提醒机构。

据深交所信息，2022年6月28日，科马材料的创业板上市苦求获受理。2023年3月31日，科马材料因除去创业板上市苦求而阻隔上市进程。

尔后，科马材料转战北交所。

据国投证券签署日为2024年5月9日的提醒完成答复，2023年12月12日，科马材料与国投证券签署北交所的上市提醒契约。

据北交所信息，2024年6月24日，科马材料的北交所上市苦求获受理。

也即是说，2013年，科马材料曾沟通禀报创业板上市，但彼时其事迹不符那时创业板的刊行条目，转而禀报新三板。时至2024年6月，科马材料的北交所上市苦求终获受理。

而在禀报进程中，科马材料遭到屡次问询。

 

1.2 家具应用场景包括自动挡燃油车，或仅登第手动挡燃油车占比测算商场限制

据科马材料出具日为2022年11月30日的问询复兴(以下简称为“出具日为2022年11月30日的问询复兴”)，深交所温雅到，2019-2021年，科马材料暗意其主营业务收入主要来自干式聚散器摩擦片，该家具主要应用于俗称“手动挡汽车”的安装手动变速器车辆。

基于此，深交所要求科马材料证据，干式聚散器摩擦片的商场限制测算假定的合感性，商用车的手动挡比例、手动挡每年下跌等数据假定前提是否存在其他客不雅数据可予考据。

对此，科马材料以手动挡汽车的占比为依据，贪图干式聚散器摩擦片的商场限制。

再来温雅本次上市。据科马材料出具日为2024年10月11日的首轮问询复兴(以下简称为“首轮问询复兴”)，北交所温雅到，科马材料的主要家具包括干式聚散器摩擦片和湿式纸基摩擦片两类。基于此，北交所要求科马材料分类证据收入占比情况并测算对应的商场空间。

对此，科马材料雷同以手动挡汽车的占比为依据，测算干式聚散器摩擦片的商场限制。

具体来看，据出具日为2022年11月30日的问询复兴及首轮问询复兴，科马材料假定明天乘用车产量中手动挡比例每年下跌的百分比；假定答复期内商用车手动挡比例为90%，并假定明天该比例每年下跌的百分比；基于连年国内汽车产量中手动挡比例的平均值，假定乘用车保有量中手动挡比例，并假定明天该比例每年下跌的百分比；假定商用车保有量中手动挡比例，并假定明天该比例每年下跌的百分比。并基于上述情形进行测算商场限制。

不仅如斯，据出具日为2022年11月30日的问询复兴，干式聚散器摩擦片应用于3类变速器，分裂为手动变速器(MT)、电控机械式自动变速器(AMT)、干式双聚散自动变速器(DSG)。应用场景分裂为手动挡燃油车、自动挡燃油车、自动挡燃油车。

此外，据首轮问询复兴，电控机械式自动变速器(AMT)是商用车自动变速决策的缺陷发展标的。且2021-2023年，科马材料的干式聚散器摩擦片应用于电控机械式自动变速器的金额快速上涨。

也即是说，包括手动挡和自动挡在内的总共这个词燃油汽车，或系科马材料干式聚散器摩擦片的应用场景。而科马材料或仅以手动挡燃油车动作基础，来测算商场限制。

 

1.3 主营业务收入来自乘用车和商用车，近三年一期国内燃油车的销量捏续下跌

据中国汽车工业协会，国内的汽车分类包括2种，分裂为乘用车和商用车。

且据首轮问询复兴，2021-2023年及2024年1-6月，科马材料着手于乘用车的收入占主营业务收入的比例分裂为40.06%、42.49%、41.33%、44.9%。同时，科马材料着手于商用车的收入占主营业务收入的比例分裂为59.94%、57.51%、58.67%、55.1%。

据中国汽车运动协会，2021-2023年，国内乘用车中，燃油车的商场零卖数目分裂为1,716万辆、1,487万辆、1,395万辆，2022-2023年分裂同比增长-13.34%、-6.19%。

2024年1-11月，国内乘用车中，燃油车零卖数目为1,066.3万辆，同比下跌15%。

即是说，连年来，国内燃油乘用车的商场零卖数目呈下滑趋势。

此外，据认证主体为中国汽车运动协会汽车商场盘考分会书记长崔东树的微信公众平台，2021-2023年，在国内商用车中，燃油车的渗入率分裂为97%、91%、89%。

据中国汽车工业协会，2021-2023年，国内商用车的销量分裂为479.3万辆、330万辆、403.1万辆。

通过燃油车渗入率及国内商用车的销量来测算，2021-2023年，在国内商用车中，燃油车的销量或分裂为464.92万辆、300.3万辆、358.76万辆。

此外，据中国汽车工业协会，2024年1-9月，国内商用车销量为289.2万辆，同比下跌1.6%。

而据认证主体为中国汽车运动协会汽车商场盘考分会书记长的微信公众平台，2024年1-9月，国内新动力商用车在商用车中，渗入率达到18%。

经测算，2024年1-9月，国内燃油商用车的渗入率或为82%，对应销量或为237.14万辆。

也即是说，连年来，国内的燃油车商场中，无论是乘用车曾做交易用车的销量均出现下滑。

 

1.4 对于下流应用边界需求捏续萎缩的企业，保荐机构应审慎保举禀报上市

据证监会法定信息透露平台，2024年10月14日，北交所向业内发布最新一期刊行上市审核动态(转换性评价专刊)，就怎么开展拟上市企业转换特征信息透露及论证，作念出指引。

其中，对于下流应用边界需求呈现捏续萎缩趋势且无显着改不雅的企业，保荐机构应当审慎保举其禀报在北交所刊行上市。

值得一提的是，据首轮问询复兴，北交所要求科马材料证据，招股书中透露的商场需求预测数据假定条目是否客不雅、充分，所得出的论断是否合乎商场本色情况。

也即是说，2013年，科马材料曾沟通在创业板上市，但彼时其事迹不符那时创业板刊行条目转而禀报新三板。成为新三板企业后，2018年和2020年，科马材料先后两次报奉上市提醒备案材料，时代还更换了提醒机构。2023年3月，科马材料拟在创业板上市沟通因其撤材料而告终。而这次禀报北交所背后，科马材料的家具除了应用于手动挡燃油车，或也包括自动挡燃油车，而科马材料或仅登第手动挡燃油车占比测算商场限制。除此除外，科马材料或还濒临下流燃油车商场需求萎缩的肃穆。

 

二、主要家具产能数据或与环评“对不上”，主要分娩规划开发信披现疑团

需要指出的是，科马材料的干式聚散器摩擦片产能系把柄其领有的液压机数目、规格测算得出。

值得温雅的是，概括上次禀报创业板招股书及这次禀报北交所上市的招股书，科马材料2019-2023年产能逐年走高。其中，2020-2021年，产能分裂新增200万片、300万片，增多原因均与新购置液压机权衡。然则，环评文献公示的2019年液压机数目或与招股证据书“对不上”，且液压机数目现半年内减少超四成的异象。

 

2.1 固定财富与产能变化的匹配权衡遭问询，2021年液压机新增情况或现“不同版块”

据科马材料编制时期为2024年4月的《干式挤浸环保型聚散器摩擦材料技改样貌环境影响答复表》(以下简称为“编制时期为2024年4月的环评答复”)，轨则环评编制日，科马材料共有两个厂区，分裂为老厂区、新厂区。新厂区的样貌均于2022年通过环评批复。

而“问题”正由此伸开。

据出具日为2022年11月30日的问询复兴，深交所温雅到，轨则2021年12月31日，科马材料的固定财富主要由房屋及建筑物、机器开发组成。基于此，深交所要求科马材料，相聚答复期各期固定财富限制变化情况，证据与产能变化的匹配权衡。

对此，科马材料暗意，2019-2021年，把柄科马材料领有的液压机数目、规格测算，科马材料干式聚散器摩擦片表面产能分裂为2,200万片/年、2,400万片/年、2,700万片/年。

对于2020年产能增多200万片的原因，系2020年2月、2020年3月科马材料分裂购置4台315吨的液压机。对于2021年产能增多300万片的原因，系2021年4月科马材料购置4台400吨的液压机。

然则，在不同环评文献中，对于科马材料液压机的新增情况，或现“不同版块”。

据科马材料编制时期为2021年1月的《挤胶工艺时期转换样貌环境影响答复表》(以下简称为“编制时期为2021年1月的环评答复”)，挤胶工艺时期转换样貌(以下简称“挤胶技改样貌”)减少6台型号为“HLY33-315”的液压机，数目由47台变更为41台；新增8台型号为“Y28-315T”的液压机，数目由0台变更至8台。

据广州绿网公益环境数据中心(以下简称“绿网”)，2021年5月1日，挤胶技改样貌好意思满。2021年12月14日起，挤胶技改样貌验收答复开动公示。

也即是说，2021年内，挤胶技改样貌或完成了从开动缔造到好意思满验收的经过。

需要着重的是，把柄科马材料透露信息，液压机型号中的后缀，或正与规格对应，即科马材料的挤胶技改样貌好意思满后，或净新增了2台315吨(315T)的液压机。

而前述提到，科马材料在出具日为2022年11月30日的问询复兴中暗意，2021年产能增多300万片的原因，系2021年4月科马材料购置了4台400吨的液压机。

值得一提的是，据绿网公开信息，2021年，科马材料或无其他缔造样貌。

换言之，在出具日为2022年11月30日的问询复兴中，科马材料称，2021年增多年产能300万片的原因系新增4台400吨的液压机。而编制时期为2021年1月的环评答复却融会，2021年科马材料新增了2台315T的液压机。

在此布景下，招股书透露的产能数据雷同值得温雅。

 

2.2 对于2019年干式聚散器摩擦片产能数据，环评透露样貌验收总产能或与禀报文献“对不上”

据科马材料签署日为2024年6月21日的北交所招股书及签署日为2023年3月10日的创业板招股书，2019-2023年，科马材料的干式聚散器摩擦片年产能分裂为2,200万片、2,400万片、2,700万片、2,800万片、2,850万片。

何况，前述提到，在问询复兴中，科马材料暗意，2020-2021年，科马材料的年产能分裂新增200万片、300万片，增多原因均与新购置液压机权衡。

然则，据编制时期为2024年4月的环评答复，自2018年起，对于老厂区，影响产能的样貌分裂为挤胶技改样貌、聚散器面片自动化开发转换技改样貌(以下简称“自动化技改样貌”)。

对于新厂区，影响产能的样貌包括T2环保型无溶剂油聚散器摩擦材料扩产样貌。而轨则环评编制时期，该样貌处于试分娩阶段。

具体温雅挤胶技改样貌、自动化技改项辩论产能变化情况。

据科马材料编制时期为2018年3月的《聚散器面片自动化开发转换技改样貌环境影响答复表》(以下简称“编制时期为2018年3月的环评答复”)，科马材料原有聚散器面片年产能2,100万片。自动化技改样貌建成后，新增1,000万片聚散器面片年产能，即总年产能达到3,100万片。

据编制时期为2021年1月的环评答复，科马材料原有聚散器面片年产能3,100万片。挤胶技改样貌系在自动化技改项辩论基础上进行技改，增多了开发，淘汰替代掉老工艺500万片的聚散器面片分娩产能。挤胶技改样貌完成后，聚散器面片年产能为2,650万片。

何况，据编制时期为2021年1月的环评答复，2019年5月，自动化技改样貌已验收。

也即是说，上述环评轨则2019年5月，自动化技改样貌已好意思满验收。验收后，科马材料干式聚散器摩擦片年产能或达3,100万片。此后，2021年，挤胶技改样貌开动缔造，在自动化技改项辩论基础上进行技改，并于往时验收。挤胶技改样貌验收后，科马材料的干式聚散器摩擦片年产能或达到2,650万片。

而前述提到，科马材料透露干式聚散器摩擦片2019年的产能为2,200万片，与环评透露的产能“对不上”，信息透露现疑团。

 

2.3 液压机数目半年内减少四成次年又增多二十多台，同时年产能逐年增多

据编制时期为2018年3月的环评答复，自动化技改样貌施行前，原有的液压机数目为40台。自动化技改样貌完成后，液压机新增8台，揣摸48台。

上述提到，2019年5月，自动化技改样貌已验收。

时期来到2021-2022年。据编制时期为2021年1月的环评答复，挤胶技改样貌施行前，原有液压机数目为47台。挤胶技改样貌完成后，新增2台液压机，揣摸49台液压机。

据绿网公开信息，2022年1月14日，科马材料提交挤胶技改项辩论自验答复。

也即是说，轨则2022年1月14日，科马材料的液压机数目或为49台。

据深交所公开信息，科马材料上次禀报创业板时代，共提交三版招股证据书，分裂为签署日为2022年6月23日的创业板招股书、签署日为2022年11月30日的创业板招股书及签署日为2023年3月10日的创业板招股书。

据上述三版招股证据书，轨则签署日，在透露的主要分娩规划开发的数目中，科马材料的液压机数目均为26台。

据科马材料签署日为2023年12月7日的公转书(以下简称为“签署日为2023年12月7日的公转书”)，轨则签署日，在透露的主要分娩规划开发数目中，科马材料的液压机数目为54台。

据科马材料签署日为2024年6月21日的北交所招股书，轨则2023年12月31日，科马材料的液压机数目为60台。

简言之，环评融会，轨则2022年1月14日，科马材料的液压机数目或为49台。但科马材料上次禀报创业板的招股证据书透露的数目均为26台，其中一版招股书的签署日为2022年6月23日。即相隔不到半年时期，科马材料创业板招股书透露的液压机数目减少了超四成。到了2023年12月，液压机的数目为54台，较2022年6月23日增多了约五成。

也即是说，2019年5月至2023年12月7日，科马材料的液压机数目资格了从48台至26台，再从26台至60台的变动。但与之相对的，科马材料前后禀报文献透露的2019-2023年产能数据却逐年增多。除此除外，对于干式聚散器摩擦片2019年的产能或现信披疑团。

 

三、称上次募投样貌未接续施行或遭环评“打脸”，产能运用率未迷漫反募资扩产

值得一提的是，在某些实操中，企业淘汰的产能不错通过环保搬迁的形状达成。

值得温雅的是，科马材料上次募投样貌位于新厂区，本次募投样貌缔造方位位于老厂区。而在本次募投样貌施行前，科马材料或将老厂区的主要开发和产能搬迁至新厂区。但对于上次募投项辩论缔造情况，科马材料首轮问询复兴和环评文献透露的信息矛盾。

 

3.1 科马材料上次募投样貌施行方位位于新厂区，本次募投样貌位于老厂区

据签署日为2024年6月21日的北交所招股书及首轮问询复兴，干式挤浸环保型聚散器摩擦材料技改样貌(以下简称“本次募投样貌”)的样貌备案代码为“2403-331124-07-02-145162”。沟通购置主要分娩开发142 台(套)、公用扶助系统开发9 台(套)。样貌建成后，可新增年产1,000万片干式挤浸工艺聚散器摩擦片产能。本次募投样貌拟于老厂区内施行。

据科马材料签署日为2023年3月10日的创业板招股书，T2环保型无溶剂油聚散器摩擦材料扩产样貌(以下简称“上次募投样貌”)系募投样貌之一，投资总数及拟召募资金均为17,735.92万元，丽环建松〔2022〕1号。

据编制时期为2024年4月的环评答复，T2环保型无溶剂油聚散器摩擦材料扩产项辩论环评审批号为丽环建松[2022]1号，位于新厂区。即审批号一致，该样貌系上次募投样貌。

据签署日为2023年3月10日的创业板招股书，上次募投样貌瞻望新增2,200万片干式聚散器摩擦片的年产能。

换言之，科马材料的上次募投样貌位于新厂区，而本次募投样貌拟位于老厂区，且扩产家具重合，均为干式聚散器摩擦片。

值得一提的是，在本次募投样貌施行前，科马材料将老厂区的产能震动至新厂区。

据首轮问询复兴，轨则出具日，科马材料的干式聚散器摩擦片的主要分娩工序及产能已搬迁至新厂区。老厂区内仅保留极少干式聚散器摩擦片压制工序的分娩开发。

而据编制时期为2024年4月的环评答复，轨则2024年4月，科马材料位于新厂区且获取审批的分娩样貌，仅有上次募投样貌。

由此可见，本次募投样貌缔造方位位于老厂区，而在本样貌施行前，科马材料或将老厂区的主要分娩工序和产能搬迁至新厂区。

在此布景下，对于上次募投项辩论缔造情况，科马材料信披或鬻矛誉盾。

 

3.2 称上次募投样貌完成土建后未接续施行，而环评融会该样貌在试分娩

据首轮问询复兴，北交所温雅到，上次禀报创业板拟募资扩产。并沟通在召募资金到位前，以自有资金先行插足缔造。基于此，北交所要求科马材料证据上次禀报创业板拟募投样貌，在本次禀酬劳复期内的弘扬情况。

对此，科马材料暗意，轨则问询复兴出具日2024年10月11日，上次募投样貌完成土建部分后，未接续施行。

然则，据编制时期为2024年4月的环评答复，轨则环评编制时期2024年4月，上次募投样貌已在试分娩。

也即是说，把柄环评答复公示信息，轨则2024年4月，上次募投样貌或已处于试分娩阶段。但此番上市的首轮问询复兴却融会，轨则2024年10月，上次募投样貌在完成土建部分后未接续施行。

在此情况下，温雅此番上市的募投样貌。

 

3.3 上次募投样貌拟新增干式聚散器摩擦片的产能占现存产能超七成，本次募投样貌拟新增1,000万片

据签署日为2024年6月21日的北交所招股书，本次募投样貌，沟通购置主要分娩开发142台(套)等。样貌建成后，可新增年产1,000万片干式挤浸工艺聚散器摩擦片产能。本次募投项辩论投资总数为1.51亿元，运用召募资金金额1.51亿元。

据签署日为2022年6月23日的招股书，上次募投样貌瞻望新增2,200万片干式聚散器摩擦片的年产能。

值得着重的是，2019-2023年，科马材料的干式聚散器摩擦片年产能分裂为2,200万片、2,400万片、2,700万片、2,800万片、2,850万片。

2021-2023年，科马材料的干式聚散器摩擦片的产能运用率分裂为98.44%、77.49%、80.58%。

即若2024年上次募投样貌已投产，科马材料2024年的摩擦片产能或将朝上4,000万片。且上次募投样貌拟新增干式聚散器摩擦片的产能占现存产能超七成。

概括来看，科马材料上次募投样貌位于新厂区，本次募投样貌施行地位于老厂区。而在本次募投样貌施行前，科马材料或将老厂区干式聚散器摩擦片的主要分娩工序及产能搬迁至新厂区。但对于上次募投项辩论缔造情况，科马材料首轮问询复兴或与环评文献的信披“矛盾”。而环评融会上次募投样貌处于试分娩阶段，拟新增产能系现存产能的超七成。科马材料轨则2023年的产能运用率为粗豪，尚未迷漫，这次上市，科马材料拟新增产能能否消化？

免责声明：

本机构撰写的答复，系基于咱们觉得可靠的或已公开的信息撰写，咱们不保证文中数据、云尔、不雅点或讲述不会发生任何变更。在职何情况下，本机构撰写的答复中的数据、云尔、不雅点或所表述的见解，仅供信息共享和参考，并不组成对任何东说念主的投资冷酷。在职何情况下，咱们分歧任何东说念主因使用本机构撰写的答复中的任何数据、云尔、不雅点、内容所引致的任何蚀本负任何包袱，阅读者自行承担风险。本机构撰写的答复，主要以电子版样貌分发，也会辅以印刷品样貌分发，版权均归金证研总共。未经咱们同意，不得对答复进行任何有悖情愿的援用、删省和修改，不得用于渔利或用于未经允许的其它用途。

科马材料 九游体育娱乐网